公司精密铜带产量国内排名第一，子公司领跑碳刹车预制件、高端热工装备领域，并向光伏热场碳/碳复材领域延伸拓展，伴随着多领域布局产能的逐步落地，公司产品序列进一步完善，综合实力和核心竞争力持续提升。 ▍公司 2021 年归母净利润同比+106.78%，归母净利润四个季度连续环比增长。公司 2021 年实现营业收入 373.50 亿元，同比+62.57%；归母净利润 5.67 亿元，同比+106.78%；实现扣非归母净利润 3.84 亿元，同比+70.14%；经营性现金流-1.25 亿元，同比+70.07%，主要系募投项目投产，营业规模快速增长，销售资金回款同比增加。其中，2021Q4 实现营业收入 101.75 亿元，同比/环比+40.84%/+2.55%；实现归母净利润 1.60 亿元，同比/...

  事件   ※ 发布 2021 年业绩，符合预期。 2022 年 4 月 14 日晚间，jbo竞博电竞发布 2021 年年度报告，公司实现营业收入 373.50 亿元，同比增长 62.57%；归属于上市公司股东的净利润为 5.67 亿元，同比增长 106.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 3.84 亿元，同比增长 70.14%；基本每股收益为 0.43 元/股，整体符合此前预期。   简评   1、各业务板块业绩均增长显著。 2021 年，公司基础材料板块实现营收 364.28 亿元，较去年同期增长 62.60%，其中铜基材料实 现营收 354.73 亿元，增长 63.48%，其中钢基材料实现营收 9.56亿元，增长 35.52%；碳纤维复合材料板块实现营收 5.99 亿元...

电动汽车以运用电能为主，全方位增加铜的使用量。电动汽车以运用电能为主，因 此用铜增量主要来自动力电池、高压线束、电机等电气系统，此外，充电桩的建设 也将推动铜材需求。出于提高效率、用电安全等方面的考虑，新能源汽车对铜材的 性能也提出了更高的要求，锂电铜箔、电磁扁线、高压线束、连接器等铜材将迎来 更广阔的市场空间。  纯电动车电铜箔的单车用量为 25.3-38.0 公斤，插电混动车为 6.2-9.3 公斤。锂电铜 箔轻薄化有助于提高动力电池的能量密度，提升续航能力，当前 6μm 铜箔是行业主 流，未来将逐渐切换至 4μm。每辆纯电动汽车的锂电铜箔使用量约为 25.3-38.0 公 斤，对应价值量约为 3499-3569 元；每辆插电混动车的锂电铜箔使用量约为 6.2-9.3 公斤，对应价值量约...

微量元素进入铜是不可避免的，由于元素特性的不同，可以不固溶于铜、微量固溶、大量固溶、无限互溶，固溶度随温度下降而激烈降低、固相下有复杂相变等，因此对铜性能的影响千差万别。 01 氢 氢在铜中的行为是人们正在研究的课题，氢与铜不形成氢化物，氢在液态和固态铜中的溶解度随着温度升高而增大，特别是在液态铜中有很大的溶解度，在凝固时，会在铜中形成气孔，从而导致铜制品的脆性和表面起皮；在固态铜中，氢以质子状态存在，氢的电子填充铜原子的S层轨道，形成质子型固溶体，氢对铜的性能虽然影响甚微，但氢对铜及铜合金来说是有害的，含氧铜在氢气中退火时会产生裂纹，即“氢病”，原因是发生Cu2O+H2 ⇌ 2Cu+H2O反应，产生的水蒸气会造成气孔和裂纹；各种元素对氢在铜中的溶解度影响不一，其中Ni、Mn等元素引起溶解...

碳纤维是用腈纶和粘胶纤维做原料，经高温氧化碳化而成的含碳量在90%以上的高强度高模量纤维，位居耐高温居所有化纤之首，是制造航天航空等高技术器材的优良材料。体育领域中，使用碳纤维材料制成的高端器材能有效帮助运动提高成绩，奥运会的“更快、更高、更强”当然也离不开这种神秘的新材料。 2022年北京冬奥会中，从奥运火炬，到赛场上的国产雪车、国产3D打印碳纤维速滑冰鞋、碳纤维冰球杆，再到赛场下搭载着储氢气瓶的氢燃料电池汽车、碳纤维发热电缆，都有着碳纤维的身影。 火炬“飞扬”裹上碳纤维外衣 作为历届奥运会都备受关注的元素之一，此次冬奥火炬“飞扬”一经亮相就吸睛无数，火炬外壳不仅要耐火抗高温还要能在极寒天气中使用，如何经得住“冰与火”的双重考验？碳纤维与高性能树脂结合在一起做成碳纤维复合材料担此重任。 经...

先进基础材料持续扩产 公司市占率有望逐步提升 公司是国内先进铜基材料龙头，2021 年市占率国内居首，目前国内铜板带行业集中度低，公司积极扩产推动行业整合，各募投项目正有序推进，未来市占率有望逐步提升，且随着规模提升毛利率也有望逐步提高，进而增强该业务盈利能力。 军工新材料高成长 有望持续受益于导弹和军机等领域的高景气 公司军品新材料业务高增长。子公司天鸟高新在碳纤维预制体方面实力雄厚，主要产品包括特种纤维异形预制件、碳纤维刹车预制件、碳纤维热场预制件以及为飞机制造用的碳纤维布等配套产品，广泛应用于航空航天等领域。其中，特种纤维异形预制件应用于固体火箭、导弹的发动机的喉衬、喷管，特种飞行器头锥、机翼前缘等，公司有望受益于固体火箭、导弹等新型号的批产；刹车预制件批量配套于我国高性能运输机、战斗...